据The Athletic报道，诺丁汉森林在2025-26赛季从老板马里纳基斯处获得的股东注资首次超过1亿英镑。

具体来说，在今年4月、5月和6月，俱乐部又获得了3800万英镑的股东注资，使得该赛季在城市球场获得的总注资超过1亿英镑。

森林的财务年度从7月到次年6月，在此期间最后三个月分别获得了注资：4月1150万英镑、5月1500万英镑、6月1150万英镑。加上2025年9月的4823万英镑和同年12月的1504万英镑，意味着俱乐部在单一年份从老板那里获得了1.013亿英镑。森林80%的股份由马里纳基斯持有，他九年前收购了俱乐部，并一直是主要资助人。

最新注资已于周三出现在英国公司注册局的申报文件中，这揭示了运营森林的成本，即便是在他们闯入欧联杯半决赛的赛季也不例外。据The Athletic估算，欧联杯征程带来了约2100万英镑的奖金收入，但这大部分被主场收入减少所抵消。联赛排名从第7跌至第16，导致森林的英超奖金减少了约1500万英镑，是上赛季所有俱乐部中降幅最大的。

此前2025年夏季的大规模引援支出，以及森林在任期内一直依赖马里纳基斯弥补亏损，也加剧了财务压力。

截至2024-25赛季末的八个赛季中，森林累计亏损2.37亿英镑，仅有一个赛季实现盈利。盈利出现在2023-24赛季，当时出售布伦南-约翰逊、奥雷尔-曼加拉、尼亚凯特和弗拉乔季莫斯，将球员出售前的7500万英镑运营亏损扭转为1000万英镑利润。但一年后没有这样的出售，亏损再次飙升，首次突破7000万英镑。

当时马里纳基斯提供了8910万英镑的新资金，森林还将外部贷款增加了2500万英镑，并通过对冲基金阿波罗管理公司借款8000万英镑对现有债务进行再融资。

然而，即使去年7月以创纪录的5200万英镑将埃兰加卖给纽卡斯尔，最新申报文件仍确认2025-26赛季是森林最依赖马里纳基斯雄厚财力的一个赛季。上赛季注入的1.013亿英镑意味着，他在九年内对俱乐部的总资助已接近3.5亿英镑。英超身份并未给老板带来财富，他的注资反而越来越大。

自2017年5月接管俱乐部以来，马里纳基斯一直是城市球场的变革性人物。2022年通过英冠附加赛升入英超后，这位希腊航运和媒体大亨在庆祝活动中站在诺丁汉市政厅的阳台上，承诺森林的目标是重返欧洲舞台。一年多前，在努诺带领下取得联赛第7名，帮助俱乐部实现了这一目标；尽管赛季因四位不同主帅的混乱局面而受损，森林仍闯入欧联杯半决赛，最终被阿斯顿维拉淘汰。

去年夏天，马里纳基斯批准了接近2亿英镑的新援，以增强阵容，备战森林30年来首次欧战。在任命前水晶宫主帅格拉斯纳后，他们的目标是本赛季再次获得欧战资格。

马里纳基斯历来是争议人物，但他带领森林在缺席23年后重返顶级联赛，并在俱乐部连续第五个赛季征战英超时，继续作为坚定的财务支持者。

老板的注资主要用于运营和转会，截至2025年6月的八年中，仅3600万英镑用于基础设施，而同期森林总共获得了3.36亿英镑的资金，包括马里纳基斯的注资和外部贷款。一旦城市球场的彼得-泰勒看台改造工程真正启动，基础设施支出将大幅增加，但该工程仍停留在设计阶段，因此马里纳基斯首个九位数注资赛季的大部分资金将用于日常运营和夏季转会支出。

这意味着森林在2025-26赛季很可能再次出现巨额亏损，反映出即使是英超俱乐部，能真正盈利的也寥寥无几。如果此前创俱乐部纪录的将埃利奥特-安德森以1.16亿英镑出售给曼城的交易被计入上一个财务周期，森林的财务状况将大为改善，但森林在7月2日宣布该协议，归属于2026-27赛季。

森林在2024年3月因前一个赛季违反英超盈利与可持续性规则（PSR）被扣4分，而本月早些时候确认俱乐部上赛季未违反欧足联足球收入规则，令人意外。森林在截至2024-25赛季末的三年期内被评估，期间累计税前亏损1.28亿英镑。

欧足联允许俱乐部在三年内最大调整后亏损为6000万欧元（约5200万英镑），如果满足某些财务健康指标，可增至9000万欧元（约7800万英镑），但英格兰俱乐部通常无法达标。森林的可扣除费用极少，因此他们如何控制在限额内尚不确定。

目前这类欧足联规则并不迫切，但在格拉斯纳麾下，森林希望欧足联的规定很快就能再次适用。安德森的交易将有助于缓解对老板的依赖，而马里纳基斯自九年前收购俱乐部以来，在资助方面从未吝啬过。